华体会综合网站
您的位置 首页 股票

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

在炒股交易的过程中,股价只要一直上涨,没有谁去真正关心财务报告,也没有人去真正的了解企业价值和未来发展空间,只有当股价下跌之后,所有的投资者,包括机构也好,散户也好,都是鸡蛋里挑骨头,开始回归公司基本面,剖析公司的未来价值是否与股价匹配。

在炒股交易的过程中,股价只要一直上涨,没有谁去真正关心财务报告,也没有人去真正的了解企业价值和未来发展空间,只有当股价下跌之后,所有的投资者,包括机构也好,散户也好,都是鸡蛋里挑骨头,开始回归公司基本面,剖析公司的未来价值是否与股价匹配。

正如那句老话,只有当潮水退去之后,才会发现谁在裸游。股价上涨之后,所有的危机在短期看来,甚至中长期看来,都不再是问题。在股票投资的过程中,价值投资者更愿意选择左侧交易,而技术派,更多的是做右侧交易。价值投资者会真正关心企业的自身价值,本文的分析是以价值投资的角度为出发点的。

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

最近海螺水泥跌跌不休,要说多吧,也不算多,就是成交量较低,长期运行在均线之下,似乎有进一步破位的风险,证券公司有一部分也下调了目标价。我再次出发,从未来水泥的价格趋势,公司的资产质量,经营成本,产能利用率,在建工程等5个角度来简单的分析一下,以供投资者参考。

最近三年产能情况:

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

对比产能数据,我们发现,2020年总体来说,新增熟料产能900 万吨,水泥产能1,045 万吨,骨料产能300 万吨,商品混凝土产能120 万立方米。以目前公司的行业地位和实力,未来应该还存在的产能继续整合空间,也就是说产能方面完全没有问题,另外,公司也增加了资本支出用于改进生产线,未来,效率应该会更高。

展开全文

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2020年销量及成本

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2019年销量及成本:

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2018年销量及成本:

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2020年成本分析:

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2019年成本分析:

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

2018年成本分析:

对比数据我们可以发现,燃料及动力成本占比达到了50%,今年以来,动力煤的上涨幅度相当大,但是我认为这是短期因素,对于毛利率高达45%的水泥产品来说,这点短期成本是完全可以消化的。不会对未来的产品利润构成较大的威胁。

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

最近大盘的行情大家也知道,不说牛市行情来了,但是牛股行情肯定是来了的。因此,笔者结合当下行情和热点方向,通过层层筛选,得到了几只短期的优质股。在6月,这几只股必将能够带来60%-90%的上升空间。而且冲刺阶段也将在6月的中下旬左右。可以说机会不多,把握住了就能吃肉!近期就可以开始布局第一只了,该票属于第三代半导体+中芯国际+5G+充电桩+光刻胶+汽车电子概念;科技兴国,适合稳健投资者潜伏,目前正是上涨的初期,回踩5日线即是建仓点,耐心等风来即可。重点潜伏。

想要了解的散户朋友,可以来常用聊天工具搜索ope加上112233来 注明:六月 跟上详细的布局!

懂图的投资者都明白。不会出现长期性上涨。国家也出台政策在稳定价格预期。

根据国家工信部原材料工业司发布《2020年建材行业经济运行情况》提到:水泥产量23.8亿吨,同比增长1.6%。2020年水泥行业营业收入9960亿元,利润总额1833亿元。2021年1-3月产量43911亿吨,同比增加47.3%。从海螺水泥第一季度的报告中,营业收入344.41亿元,达到了历史新高,净利润58亿元,不如2019年的60亿元,毛利率的下滑影响,这也是分析师们看空其股价的原因。

行业统计数据,上周(2021年5月),全国水泥均价463(环比+3,同比+29),继续保持上行趋势,上涨围绕在江浙沪、海南、湖北等区域,幅度20-30元/吨,重庆和云南回落20-30元/吨;本周出货率为85.40%,同比-1pct,华中地区出货率+4pct,其他地区出货率小幅下滑;本周全国库容比49%,环比上周基本持平,中南地区小幅回升,环比+1.5pct,西南地区库容比持续上升,环比+2.5pct,东北、西北地区库容比环比下降-1pct,华中地区库容比环比+3pct,华南地区库容比环比上周持平。从年度的趋势来看,我们认为水泥需求预计仍处于平台期,地产投资增速预计下降,但基建投资有望小幅增长,同时产能置换叠加进口因素影响东南沿海市场,区域行情将呈分化态势。(引用中泰证券数据)

2021年第一季度,海螺水泥实现营业收入344.41亿元,同比增长48.41%;归属于上市公司股东净利润58.09亿元,同比增长18.22%。去年同期受疫情影响,水泥行业一季度水泥销量和效益出现大幅下滑,大环境冲击下海螺水泥难以独善其身,经营业绩同样受到影响,疫情控制后复工复产推进顺利,2021年海螺水泥经营业绩大幅回升,王者风范尽显无疑。

图1、2:2021年第一季度营收、归母净利润分别增长48.41%和18.22%

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

水泥销量增加,营收净利回升

受益于水泥销量增加,2021年海螺水泥营业收入和归母净利润同比增幅较大,但相对于2019年在营业收入增加的背景下归母净利润却在下滑,这符合全行业特征,笔者认为可能有两方面原因:

1)原材料煤炭价格大幅上涨。煤炭在水泥熟料的生产成本中占比较高,2019年一季度动力煤现货价格维持在580-600元/吨区间,在2021年动力煤价格多数时间在700元/吨以上,货源紧张地区高达900元/吨甚至更高,煤价的大幅飙升带来经营成本的增加;

2)水泥价格下滑。2021年一季度水泥价格相较于2019一季度出现一定滑落,导致利润率下降。

表1:2019-2021Q1年海螺水泥主要经营数据

海螺水泥:利润大幅提升,公司未来价值分析!

营业成本骤增,毛利下滑明显

2020年一季度公司毛利率26.85%,同比下降8.08%,比2019年下降了3.98个百分点,毛利率的下降虽然与营业成本中原料价格上涨有关,和公司近年来积极布局贸易业务完善市场布局和提升市场控制力也有一定关系。

2020年,海螺水泥共销售水泥及熟料4.53亿吨,其中贸易量达1.28亿吨,贸易增速16.5%,贸易量占比高达30%,贸易业务的营业成本支出较高,毛利较低,在一定程度上拉低了公司整体毛利率。尽管一季报尚未披露贸易业务具体数据,笔者猜测贸易业务对公司水泥熟料销量依然有较大影响。

全年盈利展望

2021年预计全年将新增熟料产能180万吨、水泥产能680万吨,据水泥大数据研究院跟踪,海螺水泥在宿州萧县新建一条4000t/d水泥熟料生产线,贵州和广西分别新建4000t/d、5000t/d水泥熟料产线等项目均已签约落地,湖南云峰二期4500t/d预计近期点火,投产后预计可年生产熟料280万吨,水泥320万吨。在骨料砂石业务布局上,云南砚山新建设一年年产500万吨骨料机制砂正在启动,

我个人认为,随着产能方面的持续布局和资本开支等的支出,其赢利结构是有望得到优化,2021年短线毛利率的下滑并不至于带来长期的影响,第二季度的燃料成本上升将继续影响毛利率,相信在第三季度可以得到改善。同时,公司的产能优化将抵销因毛利下降带来的利润冲击。

综合上面的因素,水泥价格在未来不太可能有大幅下降的危险,因为国家严控产能。资产质量中的现金资产在2021年有望突破1000亿,这是巨大的现金资产。如果管理不当,对公司影响巨大,如果进一步的提升现金分红比例或者进行回购,会成为更好的市值管理典范。这方面可以参考美的集团和格力电器,海尔智家等。也能够提升投资者的信心。

另外,我个人对比图形发现,最近的走势应该是有资金刻意打压在收集筹码的感觉,当然,这只是一种猜测,一切要等图形走出来之后才能确认。我个人一直都持有海螺水泥,我认为,这一轮的中长期目标价应该在68元附近。公司只要不出现资金管理方面的损失,未来,只会更好。公司目标也具备提升现金分红,回购等条件,另外,值得注意的是何老先生成为十大流通股的股东,这是一个积极信息。上一轮,宝钢股份在5元附近,何老先生一样成为十大流通股股东。其眼光相当敏锐。总之,未来行情是值得我们期待的。

本文来自网络,不代表nba买球赛网址_nba买球吧立场,转载请注明出处:http://www.jzsz.net.cn/4332.html
华体会综合网站

作者: admin

为您推荐

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部
Baidu
sogou